top of page
Slovník pojmů a strategií
pro obchodování opcí
Kompletní slovník opcí: strategie, pojmy, řecká písmena a postupy pro výpis opcí. Přehledně, srozumitelně, pro začátečníky i pokročilé. Naučte se obchodovat opce efektivně.
Základní pojmy
Pokročilý
Naked Option
Výpis opce bez zajištění (např. call bez vlastnění akcií, put bez hotovosti na nákup).
Detail
Naked Option je opce, která byla vypsána (prodána) bez krytí podkladovým aktivem nebo jinou opcí. Například naked call znamená výpis call opce, aniž by obchodník vlastnil akcie, které by mohl dodat při uplatnění opce. Naked put je výpis put opce bez současné short pozice na akcii a bez krytí jinou opcí. I když broker blokuje margin jako zajištění, jde o nekrytou opci, protože nemám v držení žádný nástroj (akcie, opci), který by pozici chránil. Naked opce nesou vysoké riziko ztráty a jsou určeny pouze pro zkušené obchodníky s velkým kapitálem a dobrým řízením rizika.
Naked Option je výpis opce bez zajištění podkladovým aktivem. U naked call jde o prodej call opce bez vlastnění akcie, u naked put o výpis put opce bez opačné pozice (short akcie) a bez jiné opce jako zajištění. Broker sice vyžaduje margin, ale protože nemám nic, co by vyrovnalo ztrátu při pohybu trhu, je tato pozice označena jako naked. Například naked call na TSLA mě zavazuje prodat 100 akcií za strike, i když žádné nevlastním — musím je koupit na trhu za aktuální cenu, což může znamenat obrovskou ztrátu. Naked put mě nutí koupit akcie za strike, i když cena klesla hluboko pod strike. Výpis naked opcí je velmi lákavý díky vysokému prémiu, ale nese vyšší riziko.
Vhodné podmínky
Pouze pro velmi zkušené obchodníky s vysokým kapitálem a přístupem k margin účtu. Často smysluplné jen pro vzdálené OTM opce s velmi nízkou pravděpodobností přiřazení, ale i tam hrozí neočekávané pohyby trhu. Nevhodné pro začátečníky.
Maximální zisk
Přijaté prémium za výpis opce. Fixní a omezené. Např. prémium $3 = $300 na kontrakt.
Maximální ztráta
Neomezená u naked call (pokud akcie roste “do nekonečna”). U naked put velmi vysoká — pokud akcie spadne k nule, musím koupit 100 ks za strike. Tedy max. ztráta = strike x 100 - prémium.
Rizika
Neomezená ztráta (call), vysoká margin call hrozba, nutnost dodat akcie (call) nebo koupit akcie za nevýhodnou cenu (put). Možná likvidace účtu, dluh vůči brokerovi. Velké riziko při nečekaných pohybech (earnings, zprávy, geopolitika). Nevhodné bez precizního risk managementu.
Greeks
Delta: Pokud se opce blíží ITM, roste delta = větší riziko assignmentu.
Gamma: prudké pohyby trhu mění delta, zvyšují riziko.
Vega: růst volatility (IV) zvyšuje hodnotu opce = ztráta pro vypisovatele.
Theta pracuje ve prospěch vypisovatele (časový rozpad), ale nechrání před pohybem trhu.
Variace
Naked Call, Naked Put, některé Ratio Spready (např. více vypsaných než koupených opcí).
Příklad použití
Obchodník očekává, že se akcie AAPL udrží nad cenou $130 v následujících 30 dnech. Vypíše put opci (naked put) se strike 110, vzdálenou 20 % pod aktuální cenou. Přijaté prémium je $1,20 (=$120 na kontrakt). Pokud AAPL zůstane nad 110, obchodník si prémium ponechá jako zisk. Tento typ výpisu může dávat smysl, pokud má obchodník zájem koupit akcie za nižší cenu, ale je ochoten přijmout riziko, že mu budou přiděleny.
Podobně, pokud je akcie velmi vysoko a obchodník neočekává další růst, může vypisovat vzdálené OTM call opce (naked call) pro příjem prémia, např. na strike o 30 % výš než aktuální cena. Tento přístup může být použit při vysoké volatilitě, kdy jsou prémia velmi vysoká.
DTE
Krátká DTE (7–30 dní) využívána kvůli rychlému časovému rozpadu (Theta), ale riziko náhlého pohybu trhu, nižší prémium.
Dlouhá DTE = vyšší prémium, déle blokován margin..
IV (implikovaná volatilita)
Vysoká IV = vyšší prémium, ale také vyšší margin a vyšší riziko prudkého pohybu. Nízká IV = nižší prémium, nižší margin, ale nižší výnos.
Prémium
Přijaté prémium je fixní zisk, pokud opce expiruje OTM. Vysoké prémium láká, ale proti tomu stojí vyšší riziko.
Margin
Ano, velmi vysoký. Broker obvykle požaduje 4–22 % hodnoty kontraktu, podle IV, delta, DTE. Margin kryje alespoň část možných ztrát.
Poznámky
Výpis naked opcí je velmi riziková strategie. “Naked” znamená, že nemám žádné krytí — akcie ani opce. Je nutné mít jasný risk management, kapitál na pokrytí marginu, a plán na výstup. Často je pro retail obchodníky omezeno nebo zakázáno. Alternativou jsou kryté opce (Covered Call, Protective Put) nebo spready.
Profit / Loss diagram
Tagy
naked option, uncovered option, výpis bez krytí, vysoké riziko, margin, call, put, neomezená ztráta, nekrytá opce, risk management, assignment
bottom of page