top of page
Slovník pojmů a strategií
pro obchodování opcí
Kompletní slovník opcí: strategie, pojmy, řecká písmena a postupy pro výpis opcí. Přehledně, srozumitelně, pro začátečníky i pokročilé. Naučte se obchodovat opce efektivně.
Základní pojmy
Začátečník
Put opce
Opce dávající právo prodat podkladové aktivum za strike cenu do data expirace. Kupující put chrání před poklesem, prodávající (vypisovatel) má povinnost koupit akcie, pokud bude opce uplatněna.
Detail
Put opce je smlouva, která dává kupujícímu právo (nikoli povinnost) prodat podkladové aktivum (např. 100 ks akcií) za předem dohodnutou cenu (strike price) do určitého data (expirace). Kupující put opce zaplatí prémium a získává ochranu proti poklesu (hedging) nebo možnost spekulace na pokles. Vypisovatel (prodávající) put opce má závazek koupit akcie za strike cenu, pokud ho kupující opce “přinutí” (assignment). Put opce se používají k zajištění (např. ochrana portfolia), k výdělku na poklesu (nákup put) nebo k získání příjmu (výpis put = obdrží prémium s rizikem koupě akcií).
Put Option umožňuje držiteli prodat akcie za strike cenu, pokud cena akcie klesne pod tuto hodnotu. Kupující put očekává pokles akcie, nebo se chrání proti ztrátám (např. zajištění dlouhé pozice). Vypisovatel (prodávající) put opce sází na to, že akcie neklesne pod strike a opce expiruje bezcenná — za což obdrží prémium. Put opce tedy fungují jako pojistka proti poklesu, ale také jako nástroj pro získání příjmu z výpisu.
Vhodné podmínky
Kupující put: očekává pokles ceny akcie, nebo se chce chránit proti ztrátám na akcii, kterou vlastní.
Vypisovatel put: ochoten koupit akcie za strike cenu (např. v rámci strategie Cash Secured Put), pokud cena akcie klesne pod strike. Používá se také při očekávané stabilitě nebo růstu akcie k získání příjmu (výpis put).
Maximální zisk
Kupující put: očekává pokles ceny akcie, nebo se chce chránit proti ztrátám na akcii, kterou vlastní. Vypisovatel put: ochoten koupit akcie za strike cenu (např. v rámci strategie Cash Secured Put), pokud cena akcie klesne pod strike. Používá se také při očekávané stabilitě nebo růstu akcie k získání příjmu (výpis put).
Maximální ztráta
Kupující: maximální ztráta je zaplacené prémium (pokud akcie zůstane nad strike). Vypisovatel (prodávající): maximální ztráta je (strike x 100 - prémium), pokud akcie klesne na nulu a musí ji koupit za strike.
Rizika
Kupující: ztráta zaplaceného prémia, pokud akcie neklesne pod strike. Vypisovatel: vysoká ztráta, pokud akcie prudce klesne pod strike (musí koupit akcie za vyšší cenu, než je tržní). Nutnost držet margin nebo hotovost pro pokrytí závazku.
Greeks
Delta: u put opce je záporná, protože hodnota opce roste s poklesem akcie.
Theta: časový rozpad (Theta) působí proti kupujícímu (opce ztrácí hodnotu s časem), prospěšný pro vypisovatele.
Vega: růst volatility (IV) zvyšuje hodnotu put opce (výhodné pro kupujícího).
Variace
Long Put (nákup put pro spekulaci nebo ochranu), Short Put (výpis put pro příjem nebo vstup do akcie), Cash Secured Put (zajištěný výpis put). Protective Put (ochrana long akcií). Put Spready (Bear Put Spread, Bull Put Spread).
Příklad použití
Kupující put: Očekává pokles AAPL z $150 na $130. Koupí put se strike $140, expirace 30 dní, prémium $2. Pokud AAPL klesne na $130, získá právo prodat za $140, vydělá $10 na akcii (mínus prémium).
Prodávající (vypisovatel) put: Chce koupit AAPL levněji, vypíše put se strike $140, prémium $2 (=$200), pokud AAPL klesne pod $140, koupí akcie za tuto cenu, ale má prémium jako “slevu”.
DTE
Kupující: typicky 15–90 dní (více času pro pohyb akcie).
Vypisovatel: obvykle 7–45 dní, kratší opce rychleji ztrácejí časovou hodnotu (Theta).
IV (implikovaná volatilita)
Vyšší IV = vyšší prémium (výhodné pro výpis, drahé pro nákup). Před earnings a událostmi bývá IV vysoká. Po události IV často klesá (IV crush).
Prémium
Kupující: zaplacená cena za právo prodat. Vypisovatel: přijaté prémium jako příjem za závazek.
Margin
Kupující: Ne (platí prémium, žádný margin). Vypisovatel: Ano, pokud není Cash Secured Put, broker požaduje margin podle strike a volatility.
Poznámky
Put opce jsou základní nástroj pro ochranu portfolia i pro spekulaci na pokles. Výpis put (např. Cash Secured Put) je vhodný pro investory, kteří chtějí levně koupit akcie. Nutné sledovat margin a být připraven akcie koupit. Put spready mohou omezit riziko.
Profit / Loss diagram
Tagy
put opce, put, prodejní opce, short akcie, ochrana portfolia, hedging, výpis put, cash secured put, právo prodat, assignment, strike, premium
bottom of page