top of page
Slovník pojmů a strategií
pro obchodování opcí
Kompletní slovník opcí: strategie, pojmy, řecká písmena a postupy pro výpis opcí. Přehledně, srozumitelně, pro začátečníky i pokročilé. Naučte se obchodovat opce efektivně.
Strategie
Začátečník, Pokročilý
Protective put
Nákup put opce jako ochrana (pojištění) proti poklesu ceny akcie, kterou vlastním. Snižuje ztrátu, pokud akcie klesne pod strike.
Detail
Protective Put je strategie, kdy vlastníme akcie a současně kupujeme put opci, která slouží jako ochrana (pojištění) proti poklesu ceny akcie. Pokud cena akcie klesne pod strike put opce, hodnota put opce roste a kompenzuje ztrátu na akcii. Tím je limitována maximální ztráta na úrovni strike (mínus prémium). Pokud cena akcie poroste, vyděláváme jako klasický akciový investor, ale ztrácíme zaplacené prémium za put opci (cena za pojištění). Protective Put je vhodný např. při držení akcie před očekávanou událostí (earnings, FED), kdy chceme omezit riziko prudkého poklesu.
Protective Put je zajišťovací strategie, kdy k long akciím koupíme put opci. Tím máme právo prodat akcie za strike cenu, i když jejich tržní cena klesne níže. Funguje to jako pojištění: pokud akcie klesne, ztráta na akcii je kompenzována ziskem na put opci. Pokud akcie neklesne, prémium za put opci je nákladem na tuto ochranu. Tímto způsobem omezíme maximální ztrátu, ale zároveň snížíme čistý zisk o cenu put opce. Ideální pro investory, kteří chtějí držet akcie, ale zároveň se chránit proti velkému poklesu.
Vhodné podmínky
Vhodné, pokud vlastníme akcie a obáváme se poklesu ceny (např. před earnings, během zvýšené volatility, při nejistotě na trhu). Vhodné pro konzervativní investory jako ochrana portfolia.
Maximální zisk
Neomezený, pokud akcie roste (minus zaplacené prémium za put opci).
Maximální ztráta
Omezená na rozdíl mezi nákupní cenou akcie a strike put opce + prémium za put opci. Například pokud koupím akcii za $100, put opci se strike $95 za $2, max ztráta je $7 (pokud akcie klesne na $0, prodám za $95 díky put, ale celkem -$7 kvůli prémiu).
Rizika
Hlavní riziko je zaplacené prémium, pokud akcie neklesne (pojištění bez události). Pokud akcie roste, prémium za put je čistý náklad.
Greeks
Delta: kombinace long akcie (delta +1) a long put (záporná delta), výsledná delta nižší než 1 (chráněná pozice).
Pokud nedržíme 100 akcií, pak delta rovna počtu akcií kompenzuje pokles ceny na akciích.
Vega: růst volatility zvyšuje cenu put opce jako pojistky.
Variace
Protective Put + Covered Call = Collar (ochrana + příjem). Protective Put lze použít jako krátkodobé zajištění (např. kolem earnings) nebo jako dlouhodobý hedge.
Příklad použití
Vlastníme 100 akcií AAPL nakoupených za $150. Koupíme put opci se strike $140 za prémium $3. Pokud AAPL klesne na $130, můžeme prodat akcie za $140 díky put opci. Maximální ztráta je $13 na akcii (rozdíl $150–$140 + $3 prémium). Pokud AAPL roste nad $150, prémium $3 je náklad na pojištění, akcie můžeme dál držet.
DTE
Obvykle 30–90 dní (pro krátkodobé ochrany), lze i LEAPS (1–2 roky) pro dlouhodobé zajištění portfolia.
IV (implikovaná volatilita)
Vyšší IV = dražší put (vyšší náklad na pojištění).
Prémium
Zaplacené prémium za put opci, cena pojištění.
Margin
Ne, pokud jde o nákup put (nevyžaduje margin, pouze zaplacení prémia).
Poznámky
Protective Put je alternativa k stop-loss — umožňuje držet akcie i při propadu, s jistotou, že je prodáme za strike. Vhodné pro konzervativní investory, kteří chtějí ochranu proti černým labutím (náhlý krach). Dá se spojit s Covered Call (Collar) pro snížení nákladu na put opci.
Profit / Loss diagram
Tagy
protective put, ochranný put, pojištění akcií, hedge, ochrana před poklesem, zajištění portfolia, nákup put opce, long put, long akcie, put, risk management
bottom of page