top of page
Slovník pojmů a strategií
pro obchodování opcí
Kompletní slovník opcí: strategie, pojmy, řecká písmena a postupy pro výpis opcí. Přehledně, srozumitelně, pro začátečníky i pokročilé. Naučte se obchodovat opce efektivně.
Strategie
Začátečník, Pokročilý
Covered Call
Výpis call opce kryté držením akcií. Cílem je příjem prémia a případný prodej akcií za strike cenu.
Detail
Covered Call je strategie, kdy vlastníme 100 ks akcií a současně vypíšeme (prodáme) call opci na tyto akcie. Prémium, které získáme za výpis opce, nám poskytuje dodatečný příjem a částečně chrání proti malému poklesu ceny akcie. Pokud cena akcie zůstane pod strike, prémium si ponecháme a akcie nám zůstávají. Pokud cena akcie překročí strike cenu, budeme muset akcie prodat za strike (assignment), ale i tak si ponecháme prémium, takže reálně dostaneme strike + prémium. Covered Call je konzervativní strategie, vhodná pro investory, kteří chtějí držet akcie a přitom z nich generovat pravidelný příjem, ale nevadí jim jejich prodej za strike cenu.
Covered Call je vhodná pro investory, kteří již vlastní akcie a chtějí na nich získat dodatečný příjemc.
Prodejem call opce získáme prémium, které snižuje náklady na držení akcie nebo zvyšuje výnos. Pokud akcie vyroste nad strike, jsme připraveni akcie prodat za tuto cenu (assignment), ale i v takovém případě máme strike + prémium, takže realizujeme zisk.
Pokud akcie zůstane pod strike, opce expiruje bezcenná a prémium si ponecháme.
Nevýhodou je omezený maximální zisk (strike + prémium), takže pokud akcie prudce vyroste, profitujeme méně než při přímém držení akcií.
Covered Call je ideální pro klidné trhy.
Vhodné podmínky
Vhodné, pokud vlastníme 100 ks akcií a očekáváme, že cena akcie bude stagnovat nebo mírně růst. Ideální pro klidné a mírně rostoucí trhy, nebo pokud jsme ochotni akcie prodat za vyšší cenu (strike). Funguje dobře i na dividendových akciích jako doplňkový příjem k dividendě.
Maximální zisk
Prémium za výpis call opce + rozdíl mezi nákupní cenou akcie a strike (pokud akcie roste k strike). Max zisk omezen strike cenou + prémium.
Maximální ztráta
Stejná jako u držby akcie mínus přijaté prémium. Pokud akcie klesne na nulu, maximální ztráta je pořizovací cena akcie - prémium. Prémium pomáhá částečně krýt pokles, ale nenahrazuje stop loss.
Rizika
Omezený zisk při prudkém růstu akcie (musíme prodat za strike). Plná expozice na pokles ceny akcie (stejně jako u běžné akcie). Riziko, že budeme přiřazeni (assignment) a přijdeme o akcie, pokud cena akcie přesáhne strike.
Greeks
Delta odpovídá kombinaci akcie (delta 1) a short call opce (negativní delta), což snižuje celkovou deltu pod 1.
Theta pracuje ve prospěch vypisovatele opce (časový rozpad prémia).
Vega: pokles volatility snižuje hodnotu opce, což je výhodné pro výpis.
Gamma nízká — strategie stabilní při malých pohybech ceny.
Variace
Buy-Write (nákup akcie a výpis call současně), Covered Call + dividend capture (výpis call na akcii za účelem získání dividendy + prémium), Rolling Covered Call (přerolování do další expirace/strike). Alternativou pro vstup do akcie s příjmem je Cash Secured Put.
Příklad použití
Vlastním 100 ks akcií AAPL nakoupených za $150. Vypíšu call opci se strike $160 za prémium $3 (=$300). Pokud AAPL zůstane pod $160, prémium si ponechám a prodloužím strategii. Pokud AAPL vystoupá na $165, budu muset akcie prodat za $160, ale realizuji zisk $10/akcii + prémium ($1,300 celkem). Pokud AAPL spadne na $140, držím ztrátu na akcii, ale mám aspoň $300 prémium jako částečnou kompenzaci.
DTE
Typicky 45 dní do expirace, podle cíle investora (krátkodobý příjem vs. dlouhodobá strategie). Kratší DTE zrychluje časový rozpad (Theta), ale může být častější assignment, díky blízkosti k ATM, kde je ještě nějaké prémium.
Dlouhá DTE (např. měsíční opce) dávají vyšší prémium, ale pomalejší časový rozpad a také delší prostor pro růst ceny podkladu..
IV (implikovaná volatilita)
Vyšší IV = vyšší prémium za výpis, což je výhodné. Ale příliš vysoká IV může znamenat očekávání prudkého pohybu akcie, což může zvýšit riziko assignmentu nebo ztráty na akcii.
Prémium
Přijaté prémium za výpis call opce. Slouží jako dodatečný příjem, částečné krytí proti poklesu akcie.
Margin
Ne, pokud vlastníme 100 ks akcií (je to krytá strategie). Ano, pokud nemáme akcie (v tom případě už nejde o Covered Call, ale o Naked Call!).
Poznámky
Covered Call je konzervativní strategie pro investory, kteří chtějí na svých akciích generovat příjem. Nevýhodou je omezený zisk a nutnost akcie prodat při assignmentu. Často se kombinuje s dividendovou strategií. Funguje i na ETF (např. SPY, QQQ). Pozor na daňové dopady při prodeji akcie.
Profit / Loss diagram
Tagy
covered call, výpis call opce, krytá call, prodej opce, příjem z opcí, income strategie, krytá strategie, dividendy, stock plus call
bottom of page