top of page
Slovník pojmů a strategií
pro obchodování opcí
Kompletní slovník opcí: strategie, pojmy, řecká písmena a postupy pro výpis opcí. Přehledně, srozumitelně, pro začátečníky i pokročilé. Naučte se obchodovat opce efektivně.
Strategie
Pokročilý, Income, Hedging
Synthetic Covered Call
Kombinace syntetické long pozice (long call + short put) a výpisu call opce. Alternativa ke Covered Call bez vlastnictví akcie.
Detail
Synthetic Covered Call je strategie, která napodobuje běžný covered call, ale místo nákupu akcie používá kombinaci long call a short put se stejným strikem a expirací (syntetická akcie).
Následně se vypíše dodatečná call opce s vyšším strikem, čímž strategie vytváří příjem stejně jako klasický covered call.
Výhodou je nižší kapitálová náročnost, rizika a výnosy jsou však podobné jako při držení akcie.
Strategie sestává ze syntetické long pozice (long call + short put na stejném striku) a zároveň z výpisu další call opce s vyšším strikem.
Tímto vzniká profil identický s covered callem, ale bez vlastnictví akcie.
Zisk je omezený jako u covered call – maximální zisk nastává při expiraci těsně pod strike vypsané call.
Pokud podklad klesne, vzniká ztráta podobně jako u vlastnictví akcie. Strategie vyžaduje margin na short put i short call a může být citlivá na přirazení.
Používá se tam, kde obchodník nechce vlastnit akcie, ale chce profitovat z růstu a výpisu opcí.
Vhodné podmínky
Vhodné při mírně býčím výhledu, kdy obchodník očekává růst ceny podkladu, ale chce mít omezený zisk a přitom získat prémium.
Výhodné v prostředí s vyšší implikovanou volatilitou – zvýší příjem z výpisu call.
Ideální pro obchodníky s menším kapitálem nebo bez zájmu držet akcii.
Maximální zisk
Omezený zisk nastává, pokud cena podkladu při expiraci skončí těsně pod strike vypsané call opce.
Výpočet: rozdíl mezi striky (short call – synthetic strike) + přijatý netto kredit.
Maximální ztráta
Pokud cena podkladu výrazně klesne, strategie přináší stejnou ztrátu jako držení akcie – protože synthetic long kopíruje vývoj akcie.
Riziko je tedy neomezené směrem dolů.
Rizika
Ztráta při poklesu ceny podkladu – strategie se chová jako long akcie.
Hrozí předčasné přirazení na short put nebo short call, především v období ex-div nebo vysoké volatility.
Vyžaduje sledování marginu a likvidity.
Greeks
Delta: Blíží se +1 – strategie se chová jako vlastnictví akcie.
Theta: Pozitivní díky výpisu call a put opcí.
Vega: Negativní – rostoucí volatilita zvyšuje hodnotu opcí.
Gamma: Střední – chování se mění s pohybem ceny.
Variace
Možné kombinace s diagonálními výpisy pro více prémia.
Rolling pro udržení příjmu.
Omezení rizika přidáním long opcí (protective synthetics).
Příklad použití
Místo nákupu 100 akcií XYZ za $100 otevřeme syntetickou long pozici:
- koupíme 1x call strike 100
- prodáme 1x put strike 100 (stejná expirace)
- zároveň vypíšeme 1x call strike 110 za prémium
Pokud XYZ při expiraci skončí pod $100, může dojít k přirazení na put.
Pokud skončí u $110, máme max zisk.
Nad $110 je zisk omezen výpisem call opce.
DTE
Krátkodobé výpisy (30 dní), synthetic podle strategie (může být i LEAPS).
IV (implikovaná volatilita)
Výhodné při vyšší IV pro zvýšené prémium z výpisu. Synthetic long/short se chová jako akcie, takže IV ovlivňuje spíš výpisy.
Prémium
Příjem z výpisu dodatečné OTM opce + případná čistá hodnota synthetic.
Margin
Vyžaduje margin na short put a short call, podobně jako kombinace naked pozic.
Nejedná se o plně krytou strategii – broker může požadovat vyšší zajištění.
Poznámky
Výborná alternativa ke klasickému covered callu pro menší účty nebo obchodníky bez zájmu držet akcie.
Je však nutné počítat s plným cenovým rizikem podkladu.
Pozice se dá snadno upravit (např. rolováním call) podle vývoje trhu.
Profit / Loss diagram
Tagy
syntetika, synthetic long, synthetic short, covered call, výpis call, výpis put, pravidelný příjem, páka, margin
bottom of page