Jak plánovat roční zhodnocení s využitím strategie výpisu opcí

Pokud se podíváme na roční zhodnocení akciových podílových fondů, zjistíme, že ty nejlepší fondy dokáží v některých letech dosahovat zhodnocení přes 30 %. Zároveň ale platí, že ty „nejlepší fondy“ jsou téměř každý rok jiné. V první desítce nejvýkonnějších se opakovaně objeví nanejvýš dva nebo tři fondy – zbytek tvoří zcela jiná sestava než rok předchozí.

Je to dáno tím, že každý rok se daří jinému aktivu, jinému sektoru nebo regionálnímu trhu. Jeden rok vítězí fondy zaměřené na technologie, další rok na Jižní Ameriku, potom Turecko, komodity nebo třeba zdravotnictví.

Odměněny jsou tedy ty fondy, které měly v daném roce nejlepší odhad, nejlepší analýzu – anebo prostě jen štěstí.

Celkové roční zhodnocení akciového portfolia nelze předem nijak plánovat.

Důvod je jednoduchý. Jen velmi zřídka se daří jednotlivým akciovým fondům opakovaně dosahovat konzistentního zhodnocení, protože vývoj ceny jednotlivých titulů je zkrátka nepredikovatelný.

Akciové portfolio poskládáte z titulů, o kterých se domníváte, že přinesou v určitém časovém horizontu nejlepší zhodnocení. Tím pádem nelze řídit výnos jinak než výběrem konkrétních akcií a správným načasováním jejich nákupu.

Při obchodování opcí je ale situace zcela jiná – ovšem pouze v případě, že používáte strategii výpisu opcí. Pokud naopak opce nakupujete a spekulujete na pohyb do longu nebo do shortu, je váš odhad ročního zhodnocení stejně nejistý jako u akcií.

Strategie výpisu opcí těží z časového úpadku a přeceňování implikované volatility. Jde o systematický přístup, který – na rozdíl od nákupu opcí – nesází na výrazný pohyb jedním směrem, ale na pravděpodobnost, že trh zůstane alespoň v minimální vzdálenosti od vašich pozic.

Pojďme se tedy podívat, jak lze cíleně plánovat roční zhodnocení s využitím strategie výpisu opcí.

Jak plánovat roční zhodnocení s využitím strategie výpisu opcí.

Vezmeme si na pomoc screen shot modelace zhodnocení z našeho vlastního interního systému.

Řekněme pro zjednodušení, že začínáte nový rok s hodnotou účtu 10 milionů a míříte na roční zhodnocení 30% s tím, že během roku nebude prováděn žádný další vklad ani výběr.

Jak vidíte na obrázku, pro zhodnocení přes 30% potřebujete v ideálním případě měsíční zhodnocení 2,25%, což při aktuálním kurzu CZK / USD znamená získat z trhu něco málo přes 10.000 USD měsíčně.

A toto už je jasný, pochopitelný a realizovatelný úkol. To znamená jinými slovy, že naším úkolem je, v tomto konkrétním příkladu, během roku vypsat opční pozice s prémiem přibližně 10.000 USD na každý měsíc.

Jak na to?

S takto nastaveným cílem pak musíte hledat tituly, které – při splnění všech vašich podmínek pro otevření pozice – umožní dosáhnout na požadovaná prémia a zároveň efektivně využít blokovaný kapitál ve formě marginu.

To už jsou ale detaily, které nechci v tomto článku rozebírat. Všechny naše podmínky pro výběr titulů, práci s marginem, nastavení strike, expirací a další techniky podrobně probíráme v našem online kurzu. Pokud se rozhodnete obchodovat výpisy opcí sami, najdete tam konkrétní know-how krok za krokem.

V tomto článku jsem chtěl jen ukázat, že pokud obchodujete pouze akcie, pak jediným vašim nástrojem na výši ročního zhodnocení je správný výběr titulů a správné načasování, Pak už můžete jen sedět, doufat a čekat, jak celý rok dopadne.

Se strategií výpisu opcí můžete velmi efektivně a cíleně průběžně pracovat na dosažení ročního zhodnocení, které si sami stanovíte.

Samozřejmě, že platí, že vytyčeného ročního zhodnocení se vám nemusí podařit dosáhnout, pokud půjde trh negativně proti vám. Ale i zde máte s opcemi mnohem lepší šance, než pouze s long nebo short akciovými pozicemi.

Opční výpisy lze rollovat na vzdálenější expirace za vyšší prémia, portfolio lze rebalancovat mezi put a call výpisy, pokud tomu svědčí situace na trhu, atd., ale to už je opět téma pro pokročilejší obchodní techniky.

Pokud máte zkušenost s jiným způsobem nebo aktivem pro řízení ročního zhodnocení, nechte mi komentář pod článkem, nebo mi napište přes nějaký kanál, který najdete na stránce s kontakty.